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2020-04-09 来源:

资产质量堪忧 银行热议重启不良证券化

【财新】( 霍侃)银行不良贷款“双升”,计提拨备侵蚀利润,批量处置不良资产的需求迫切。多位银行人士称,目前银行不良资产证券化的需求很大,市场环境较为成熟,中介机构能力和投资者认可度等条件逐渐具备,建议尽快重启试点。

截至2015年二季度末,商业银行不良贷款余额为1.09万亿元。中诚信国际金融业务部总经理闫文涛预计,不良资产证券化的市场空间在1000亿元-1500亿元。

一位国有大行投行部人士认为,目前不良资产证券化面临几个难点,包括选择哪种基础资产证券化,次级档如何处理以实现不良贷款的出表

,以及打折率定多高等。

10月15日,闫文涛在中诚信国际的“不良资产证券化研讨会”上介绍,从国际经验看,入池的资产多属于不良资产中的优质贷款,有回收的可能性,美国近年来还出现了不良资产与优质资产组合打包以提高增信的模式。

结合中国实际,闫文涛认为可以探讨几种模式的不良资产证券化:纯不良资产证券化、不良资产+优质资产证券化,以及不良资产收益权证券化模式。

其中,纯不良资产证券化的优点在于可解决一定规模的不良资产,但如果交易结构没有一定增信创新,可能会面临销售压力;不良资产+优质资产证券化模式可以通过优质资产提升增信,但进入资产池的不良资产规模相对较小,而且在当前经济环境下,银行继续拿优质资产做证券化的动力不足;不良资产收益权证券化可一次性实现较大规模的不良资产处置,但局限是无法实现破产隔离,无法出表。

多位银行人士称,银行想做不良资产证券化的根本原因就是出表,这涉及到次级档由谁持有,资产管理公司持有还是银行之间互持。

德勤会计师事务所银行和证券审计合伙人陶坚建议,如果以出表为目的,且是发起人主导不良贷款的清收处置,可以做正常类、关注类和不良类贷款的组合证券化;如果以出表为目的,并由第三方主导清收处置,可以把绝大部分不良和少部分正常类的组合证券化,以正常类贷款作为流动性支持和超额抵押的替代。

中国资产证券化试点始于2005年3月。不良资产支持证券方面,信达资产管理公司、东方资产管理公司和建设银行发行共四单不良资产支持证券。2009年初,在金融危机背景下,出于安全和稳健的考虑,银监会暂时停止审批不良资产证券化。今年以来,央行和银监会****都公开称,将积极探索开展不良资产证券化工作。

财政部和银监会2012年联合发布的《金融企业不良资产批量转让管理办法》对金融企业不良贷款批量转让作出规范,规定金融企业批量转让不良资产(指10户/项以上)只能定向转让给资产管理公司。对于通过资产证券化等其他直接出售方式来批量处置不良资产,还没有明确的管理办法出台。

不良资产证券化的重启,还有赖于监管政策的出台。闫文涛称,近期观察到不良资产转让出现一些新做法:一些银行之间互相签订不良贷款远期回购承诺(抽屉协议),一般为三年左右,能否出表要视会计师的意见而定;还有银行借入资金体外购买不良资产出表,期限最长可达10年,可以实现出表,但是银行实际承担的风险并没有变化。■

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