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公用事业把握京津冀环境治理机遇关注VOC较好

2020-11-20 来源:

公用事业:把握京津冀环境治理机遇+关注VOCS治理 荐8股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

板块震荡走低,估值中枢下移2017年前 季度,环保工程及服务指数下跌0.78%,水务指数、环保设备指数累计分别上涨7.42%和 .51%,分别对应跑输沪深 00指数15.57、7. 7和11.28个百分点。同时,渤海节能环保板块估值较2季度末大幅回落。目前,渤海节能环保板块整体估值已接近历史中值水平(2010年以来,环保板块估值中位数为 7. 倍),结合环保行业成长性考虑,我们认为板块当前估值处于相对合理的位臵。

政策、监管齐发力,京津冀环境治理大有可为当前,京津冀地区环境污染形势依然比较严峻。大气污染方面,京津冀是全国大气污染最严重的区域,其PM2.5、PM10等大气污染物浓度常年高于全国平均水平。水污染方面,京津冀存在资源型缺水和水质性缺水的严重问题。

2014年,京津冀协同发展上升为国家战略,并明确提出要加强生态环境保护合作;2015年,《京津冀协同发展规划纲要》正式出台,强调打破行政区域限制联防联控环境污染;2017年以来,陆续出台的《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》、《京津冀及周边地区年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》等更是从大气污染传输路径的角度,清晰规划出相关城市防治大气污染的具体任务与达标时限。我们认为,政策的不断加码将促使京津冀环境治理要求不断提升。同时,持续高压态势的环境监管执法,也将进一步倒逼企业环境治理,京津冀环境治理需求有望加速释放,看好大气治理、污水处理等细分领域。

十三五防治方案落地,VOCs治理迎发展新机遇VOCs是形成PM2.5和O 污染的重要前体物,当前,我国以PM2.5和O 为特征污染物的大气复合污染形势依然严峻,因此全面加强VOCs污染防治十分迫切。2017年9月,《“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案》正式出台。

该《方案》提出,到2020年,建立健全以改善环境空气质量为核心的VOCs污染防治管理体系,排放总量下降10%以上。另外,《方案》明确规定了VOCs治理的重点地区、重点行业以38.55%的孩子比较喜欢。家长则认为在家上学的孩子及重点污染物,并提出加大产业结构调整力度、加快实施工业源VOCs污染防治等五大主要任务。该《方案》的出台有望推动VOCs治理市场需求的释放,建议重点关注VOCs治理和监测等相关细分领域上市公司的投资机会。

投资策略:把握京津冀环境治理机遇关注VOCs治理目前环保板块整体估值已接近历如果能吃药治好史中值水平。投资策略上,建议两条投资主线,一是建议把握在京津冀环境治理全面升级的背景下,具备区位优势、深度参与京津冀生态环境治理的相关环保上市企业的投资机会,推荐:清新环境(00257 .SZ)和碧水源( )。二是建议关注政策落地加速、景气度持续提升的VOCs监测和治理领域,自上而下优选内生增长有力的优质个股,推荐:雪迪龙()、聚光科技( 0020 .SZ)。

风险提示1)政策落实低于预期;2)项目落地缓慢; )监管执法力度不及预期;4)行业竞争加剧致毛利率下滑。

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